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POSRI경영연구 제8권 제1호 (2008.6)

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철강산업의 이익예측모형 개발 및 예측능력비교 연구: ROE mean reversion tendency를 이용하여

철강전략, 전략/재무
  • 글쓴이최영문
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본 연구는 2001년부터 2006년 동안 6개년동안 철강산업에 속한 기업을 대상으로 ROE 평균회귀경향을 관찰하고 이를 이용하여 ROE 예측모형을 개발, 확장하여 미래 이익예측치를 산출하였다. 특히 ROE 평균회귀현상과 기업의 재무적 특성변수를 고려하여 모형을 개발하고, 전통적인 단순모형에 비해 이익예측능력이 증가하는 지를 검증하였다. 즉, 본 연구에서 개발한 ROE 예측모형과 전통적인 이익예측기법인 random walk 모형 또는 재무분석가의 합의예측치에 따른 이익예측치를 비교하여 이익예측정확도를 비교하고 동 산업에 속한 기업들에 적합한 이익예측모형을 제시하고자 하였다. 분석결과 ROE는 평균회귀경향이 관측되었고, ROE 이익구성요소 중 지속적 ROE와 일시적 ROE를 구분한 모형에 기업의 재무적특성을 반영한 모형이 단순모형에 비해 이익예측모형의 설명력이 가장 높게 나타났다. 이익예측능력에 있어서 본 연구모형, random walk 모형, 재무분석가 합의예측치에 따른 이익예측치 순으로 예측능력이 우월한 것으로 나타났다.

키워드 : 이익예측모형, 평균회귀경향, random walk 모형.
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